1. Home /
  2. Over ons /
  3. CACEIS Insights /
  4. Beweeglijkheid van beleggingscategorieën...

Beweeglijkheid van beleggingscategorieën | volatiliteit

In het vorige blog hebben we gekeken naar de samenhang van beleggingscategorieën. We weten dat deze samenhang toeneemt in crisistijd. In dit artikel kijken we naar de beweeglijkheid (ook wel volatiliteit) van de markten. De beweeglijkheid neemt fors toe in tijden van crisis. Met name bij risicodragende instrumenten zoals aandelen zien we vaak een forse afstraffing doordat er veel meer verkopers zijn dan kopers op hetzelfde moment. Maar waar moet u op letten in crisistijd?

22 jun 2020

Deel op  

Meten is weten
Beweeglijkheid van een portefeuille is de belangrijkste graadmeter als het gaat om risicomanagement. Deze beweeglijkheid wordt in verschillende vormen gemeten, bijvoorbeeld als zijnde Value-at-Risk. Wanneer de beweeglijkheid van de beleggingen vergeleken wordt met een benchmark wordt het ook wel Tracking Error genoemd. Institutionele beleggers stellen vaak hun risico appetite vast en vervolgens toetsen zij deze middels risico (ex ante) analyses. Wanneer in dergelijke analyses te lage/hoge risicowaarden gemeten worden kan het raadzaam zijn de samenstelling van de portefeuille te herzien.
Kenmerkend in een crisissituatie is dat risicomaatstaven doorgaans fors omhoog gaan. De vraag is in dat geval of de risico’s ten tijden van crisis ook nog in lijn zijn met de geformaliseerde grenzen.

Kennis is macht
Naast het voorbereid zijn op tijden van crisis is het ook belangrijk om te weten hoe de instrumenten in de portefeuille reageren op veranderingen in de markt. Met name bij derivaten, welke niet-lineair reageren op veranderingen in prijs van de onderliggende waarde, kunnen leiden tot forse tussentijdse waarderingen. Denk daarbij bijvoorbeeld aan opties. Het schrijven van put opties, waarbij u de verplichting aanneemt om bepaalde stukken tegen een bepaalde prijs te kopen in de nabije toekomst, werkt dubbel vervelend uit in crisisperioden; de put opties worden allereerst meer waard vanwege de daling van de waarde van de onderliggende waarde. Daarnaast worden ze ook nog eens meer waard vanwege de opgelopen beweeglijkheid.


Wees voorbereid
Goede voorbereiding is key als het gaat om het goed doorstaan van crisis. Belangrijk is om vooraf te weten wat er kan gebeuren en hoe de instrumenten waarin belegd wordt, reageren op extreme ontwikkelingen. Wees daarnaast voorbereid op de kansen die een crisis te bieden heeft. Beleggers hebben ten tijde van crises de neiging om irrationeel te reageren, bijvoorbeeld uit paniek of simpelweg de verplichting om te verkopen op bepaalde niveaus. Het kan raadzaam zijn om juist op die momenten bij te kopen en bovenal niet in paniek te raken.


In het volgende blog kijken we naar risicoscenario’s en stress testen.


Over CACEIS
Sinds september 2019 is KAS BANK N.V. onderdeel van CACEIS. CACEIS is een Europese specialist voor de bewaarneming en administratie van effecten en hoogwaardige risico- en rapportagediensten. Wij richten ons volledig op effectendienstverlening aan professionele beleggers in de pensioen-, verzekerings- en effectenwereld. De overname van KAS BANK N.V. versterkt de positie van CACEIS in Nederland, Duitsland en het Verenigd Koninkrijk. Ons gezamenlijke productaanbod maakt ons marktleider op het gebied van custody-diensten en fondsadministratie in Europa. CACEIS is onderdeel van Crédit Agricole, 's werelds grootste coöperatieve financiële instelling.

Sander van den Broeke

Meer weten over volatiliteit?

Sander van den Broeke

Risk Advisor
+31 20 557 26 12